Bernstein将今明两年油价下调至50美元/桶

Barron's Bernstein下调今明两年油价预期,原因是大量页岩油供应将抵消石油输出国组织减产的效果。

Bernstein表示,2017年和2018年油价仍将保持在50美元/桶,之前的预期为60-70美元/桶。Bernstein称,2019年油价将上涨至60美元/桶,2021年将重新回到70美元/桶。

Bernstein称,做出上述预期并非因为需求不足。该公司预计,2021年前,每年日均石油需求量将增加130万桶。不过,该公司也意识到页岩油产量增速上升以及非欧佩克国家石油供应增加的事实。

此前,该公司预计2017年美国和非欧佩克石油供应增加量将有限,而现在做出大幅上修。

该公司认为,在50美元/桶的油价水平,页岩油产量增长将加速,非欧佩克国家2017年日均产量将增加60万桶,2018年增加100万桶。现预计2020年美国日均供应量达到1,640万桶,之前预期为1,560万桶。

Bernstein分析了石油较长时间保持较低水平给投资带来的影响。

在亚太油气股中,油价较长时间保持在较低水平将继续有利下游和综合石油巨头,而上游油气开发和油服公司将受到冲击。在综合石油巨头中,Bernstein将亚洲最大炼油商中国石化(Sinopec)的评级上调至强于大盘,在Bernstein研究的公司中,中石化是有望从油价较长时间保持在较低水平的局面中获益最大的企业。

对于中国石油(PetroChina),下游业务的质量仍不高,低油价将削弱一项输油管道剥离交易的利润水平,而该交易之前是一个关键性的有利因素。中国石油的评级被下调至与大盘一致。